유상증자의 종류와 주가 영향 정리(feat. 한화 에어로스페이스)

한화에어로스페이스의 주가가 3월 20일에 발표된 3.6조의 유상증자 추진 공시로 21일 13% 급락했다가 한화에너지의 제 3자 배정 유상 증자 참여 공시로 다시 하루만에 9% 상승하였다. 

승계 논란 종지부…한화에어로 유증, 오너家 1.3조 참여 | 한국경제

"승계 논란 종지부"…한화에어로 유증, 오너家 1.3조 참여

 

유상증자 규모는 동일한데 기존의 주주배정 유상증자 공시에선 급락하고, 제3자 유상증자 공시에선 급등하는 이유에 대해서 한번 알아보자. 

1. 자본은 ① 납입자본 ② 이익잉여금 ③ 기타로 구성됨

2. 이중 ① 납입자본은 주주가 회사에 납입한 돈이고, ② 이익잉여금은 회사가 매년 벌어들인 돈을 쌓아 둔 것을 의미함

* 출처 : 기업은 어떨 때 자본잠식이 되나 - 티타임즈

기업은 어떨 때 자본잠식이 되나 - 티타임즈

3. 기업은 채권 발행, 대출, 증자를 통해 이 새로운 자금을 조달함

4. 증자는 무상증자와 유상증자로 구분됨.

5. 무상증자는 주식시장에서 호재로 인식 되는데, 이는 기업이 벌어들인 돈을 주주들에게 추가비용없이 주식을 나눠주기때문임

6. 무상증자는 기업이 ② 이익잉여금을 ① 납입자본으로 옮긴 후 기존의 주주들에게 나눠주기 때문에 주식수는 증가 하지만 주주의 숫자는 그대로라 주주의 주식수는 증가하게 되어 호재로 인식됨

7. 반면 유상증자는 누군가에게 주식을(보통 할인가로) 판 돈으로 자본금을 늘리는 방식임

8. 유상증자는 주식을 파는 "누군가"에 따라 ⓐ 기존주주 - 주주배정방식 ⓑ 모든투자자 - 일반공모방식 ⓒ 별도지정 3자-3자배정방식 으로 구분됨

9. 보통 ⓒ 3자배정방식은 대상이 전략적 파트너이거나 대기업일 경우 호재로 인식되는데, 이는 인지도 있는 투자자이거나 시너지가 기대되기 때문임

10. 한화에어로스페이스는 기존에 3.6조를 ⓐ 기존주주 - 주주배정방식으로 유상증자를 하겠다고 공시하였는데, 기존주주 입장에서는 할인된 신주발행으로 주식가치가 희석될 위험이 있기 때문에 주가가 하락하였음 

11. 이번 3.6조 중 1.3조를 한화에너지/한화임팩트/한화에너지싱가포르가 제3자방식으로 할인없이 참여함에 따라 주식추가발행에도 주식가치가 희석됨을 방지하고 한화 계열사간 시너지 효과를 기대할 수있게 되어 시장에서는 긍정적으로 우선 평가